Une société de placement est une structure qui collecte l’argent de plusieurs épargnants pour l’investir collectivement (actions, obligations, immobilier) et en redistribue les revenus. En France, une société de placement prend surtout la forme d’une SICAV, d’un fonds géré par une société de gestion agréée ou d’une SCPI, trois véhicules placés sous le contrôle de l’AMF. Le terme désigne aussi, dans d’autres pays, une agence de placement de personnel, un sens qui n’est pas traité ici.
Société de placement : ce que recouvre le terme
Le principe est la mutualisation : chaque épargnant détient une fraction d’un portefeuille qu’il n’aurait pas pu constituer seul. Le portefeuille est ainsi réparti entre de nombreux titres ou immeubles, ce qui dilue le risque propre à chaque ligne.
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Il faut distinguer la structure qui détient les actifs de celle qui les gère. La première est le véhicule dans lequel l’épargnant place son argent (société ou fonds). La seconde est la société de gestion, qui choisit les investissements et reçoit en échange des frais.
SICAV et FCP : deux statuts pour un placement collectif
Une SICAV (société d’investissement à capital variable) est une société dont le capital change au fil des souscriptions et des rachats. L’épargnant en devient actionnaire et détient des actions de la société.
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Un FCP (fonds commun de placement) est une copropriété de valeurs mobilières, sans personnalité morale. L’épargnant détient des parts, et une société de gestion de portefeuille administre le fonds pour le compte des porteurs.
Ces deux statuts relèvent de la famille des OPCVM. Leur prix de part, la valeur liquidative, est recalculé régulièrement à partir de la valeur des actifs détenus. Pour comparer ces fonds à des ETF, voir la comparaison entre ETF et fonds classiques.
La SCPI, société civile de placement immobilier
Une SCPI collecte l’épargne pour acquérir et louer un parc immobilier. L’épargnant achète des parts et perçoit une quote-part des loyers, après déduction des frais de gestion. C’est ce qu’on appelle aussi l’investissement en pierre-papier.
Plusieurs points ressortent du fonctionnement d’une SCPI :
- La souscription supporte des frais d’entrée, prélevés sur le montant investi, qui pèsent sur le rendement des premières années.
- Les parts n’ouvrent droit aux loyers qu’après un délai de jouissance : l’argent versé ne rapporte rien pendant les mois qui suivent la souscription.
- Les parts se revendent difficilement, car la liquidité dépend de la présence d’un acheteur. Pour les modalités, lire la revente de parts de SCPI.
Les loyers et la valeur des parts ne sont pas garantis. Une vacance locative ou une baisse des prix de l’immobilier peut réduire le revenu comme le capital.
Agrément AMF : vérifier qu’une société de placement est autorisée
L’Autorité des marchés financiers contrôle les sociétés de gestion et les produits qu’elles commercialisent. Avant de verser quoi que ce soit, l’épargnant peut vérifier l’autorisation de son interlocuteur.
Le registre Regafi recense les prestataires de services d’investissement, comme les banques et les courtiers en ligne, qui doivent obtenir un agrément pour exercer. Pour une société de gestion et les fonds qu’elle propose, la base GECO de l’AMF permet de contrôler l’agrément.
L’AMF tient aussi une liste des acteurs non autorisés. Cette liste ne peut pas être exhaustive, car de nouvelles entités apparaissent sans cesse : l’absence d’un nom sur la liste ne vaut donc pas agrément.
Un rendement garanti élevé, une pression pour signer vite ou un démarchage non sollicité sont des signaux qui justifient de vérifier l’offre avant tout versement.
Frais, risque et durée : ce qu’il faut comparer avant de souscrire
Trois catégories de frais se cumulent : les frais d’entrée, prélevés à la souscription, les frais de gestion, payés chaque année, et les frais de sortie, appliqués au rachat des parts. Deux placements aux performances brutes proches peuvent rapporter des sommes très différentes une fois ces frais déduits.
Le document d’informations clés (DIC) remis avant la souscription présente en quelques pages les coûts, la durée de détention recommandée et un indicateur de risque sous forme d’échelle numérique. Aucun de ces placements ne garantit le capital investi, et la durée recommandée indique combien de temps il faut conserver ses parts pour amortir les frais.
Particulier ou entreprise : à qui s’adressent ces placements
Un particulier accède aux SICAV et aux FCP par un compte-titres, un PEA ou un contrat d’assurance vie. Les parts de SCPI s’achètent en direct ou via ces mêmes contrats, selon l’offre de l’assureur.
Une entreprise placera sa trésorerie différemment : le besoin est de garder l’argent disponible, donc des supports de courte durée et peu volatils, souvent monétaires. Un placement de trésorerie sert à faire fructifier un excédent dont l’entreprise n’a pas besoin à court terme. Pour les montages plus structurés, lire les fonds d’investissement d’entreprise.
Dans tous les cas, la démarche reste la même : identifier la structure, vérifier son agrément, puis lire le DIC avant de signer. Une société de placement non agréée ne doit pas recevoir de fonds, quelle que soit la promesse de rendement.
